삼성디스플레이 SDI - samseongdiseupeullei SDI

(서울=연합인포맥스) 김경림 기자 = 삼성SDI가 배터리 사업 호조에 힘입어 대규모 투자를 진행하는 가운데 자금 조달 방안에 관심이 집중되고 있다.

경쟁사인 LG에너지솔루션은 기업공개(IPO)로 대규모 자금을 확보하고 SK온도 연말까지 프리 IPO를 진행하지만, 삼성SDI는 치솟는 금리와 얼어붙은 발행 시장 분위기 등에 묘책이 필요하다.

일각에서는 보유 지분을 매각하는 방안까지도 거론되고 있다.

31일 관련 업계에 따르면 삼성SDI는 원형 배터리 생산력 확대를 위해 말레이 2공장 증설에 1조7천억원 투자를 단행하고 미국 미시간 공장에 배터리팩 라인을 추가한다.

또 미국 완성차 업체 스텔란티스사와 합작 회사(JV)를 설립하고 2025년 상반기까지 미국에 23기가와트시(GWh) 규모의 배터리셀 공장을 설립할 예정이다.

통상 10GWh 설비를 짓는 데 1조원이 투자된다는 점을 고려하면 최소 2조원 이상의 자금이 필요한 상황이다.

헝가리 전기차 배터리 공장 증설에도 2조원을 투입할 예정으로, 당분간 수조원을 자금이 필요한 상황이다.

보유하고 있는 현금성 자산은 2조5천억원에 부채 비율은 2분기 기준 79.72%로, 재무적으로 우수하다는 평가를 받는다.

아울러 연간 기준 영업이익도 지난해부터 1조원을 돌파, 올해는 이미 3분기 누적으로 1조3천억원의 이익을 거두는 등 자체 현금 흐름도 양호하다.

재무 건전성이 확보된 상황에서, 회사채 발행은 삼성SDI가 고려해볼 수 있는 선택지 중 하나다.

삼성은 무차입 경영을 지향하고 있으나, 전자 계열사 중에는 유일하게 삼성SDI가 회사채 시장에서 볼 수 있는 곳이다.

삼성SDI 내년 9월 만기인 2천200억원의 미상환 사채를 보유하고 있는 가운데 신용등급도 'AA'로 안정적이다.

즉, 내년 만기에 맞춰 차환 발행을 통해 기간도 연장하고 추가적인 자금 확보를 노릴 수도 있다는 의미다.

다만, 최근 금리 상승에 회사채 시장에서 우량 기업들도 잇단 미매각이 발생함에 따라 삼성SDI가 발행 시장의 문을 두드릴지는 미지수다.

'AA' 회사채 금리는 지난 24일 기준 5.61%까지 치솟았는데 이는 내년 만기 예정인 회사채 연 이자율(2.41%) 대비 300bp 이상 높기 때문이다.

시중 금리가 당분간은 상승세를 이어갈 것으로 예상됨에 따라 회사채 발행보다는 계열사 보유 지분 유동화가 최근에는 설득력을 얻고 있다.

삼성SDI는 에스원(11%)과 삼성디스플레이(15.2%), 삼성엔지니어링(11.7%), 삼성글로벌리서치(29.6%) 등의 지분을 보유하고 있다.

이중 장부가액이 가장 큰 곳은 삼성디스플레이로, 약 4조8천억원에 이른다.

여기에 공정가치를 평가하고 전량 매각하면 장부가치보다 훨씬 많은 금액을 조달할 수 있게 된다.

삼성SDI가 보유하고 있는 삼성디스플레이 지분법상 손익은 올해 2조원에 이를 것으로 전망되고 있는데 이를 지분 100%로 다시 계산하면, 삼성디스플레이의 연간 영업이익은 약 13조원으로 추산된다.

증권업계 관계자는 "전기차 배터리 사업 호조로 향후 3년간은 현금흐름이 최소 10조원 이상은 확보될 수 있을 것"이라며 "시황이 나빠졌을 때는 차입을 고려해볼 수도 있는데, 이 경우 부채비율 100%를 기준으로 하면 4조원가량 조달 가능해 보인다"고 설명했다.

(끝)

본 기사는 인포맥스 금융정보 단말기에서 08시 23분에 서비스된 기사입니다.

저작권자 © 연합인포맥스 무단전재 및 재배포 금지